各种财务政策工具共同努力维持足够的流动性

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 今年我们的报纸的记者刘齐（Liu Qi），中国人民银行（从那里称为“中央银行”）实施了中等宽松的财务政策，全面使用了诸如存款储备，开放市场运营，中期贷款设施（MLF），救赎牛奶，为促进经济回收和改善的植入环境提供了适当的植入牛奶。 6月初，中央银行在其官方网站上添加了有关中央银行流动性供应状况的声明。该建议使该政策更加清晰，有效地指导并稳定了预期市场。许多专家采访了，在下半年，预计财务政策将进一步加强适度出现的方向，并且仍然有进一步的红色空间取消储备金要求的比率和债券利息的利率降低。不同的工具共同努力保护流动性在今年上半年，中央银行实施了适中的财务政策，全面使用各种财务政策工具来维持银行系统中的足够流动性；灵活地处理公开市场运营的强度和节奏，暂时平滑了波动性的短期因素，例如财政税收和政府债券，并在市场市场市场市场市场上保持了稳定的利率运营。从运营主要的流动性工具来看，从今年开始，中央银行每天进行7天的反向，以重新购买公开市场的运营，以完全满足一级企业家的需求，并在特殊点上发动了14天的反向。例如，在春季庆祝活动之前，有许多影响流动性的因素。 cenTral Bank立即开始购买14天的反向操作。今年，在整个春节中，总共有2.6万元人民币的流动性，以确保所有类型的机构都有稳定的跨季过境。它被定位为中期贷款设施（MLF）的经营，用于金融机构投资中期和长期流动性。在今年上半年，它总共有2350亿元人民币，学期为1年。值得注意的是，今年3月，中央银行宣布将以固定数量，利率和许多竞标赢得价格更改MLF的运营，并且不会有一项赢得利率的利率。此时，MLF从政策利率系统撤退，并返回定位流动性工具。去年10月，中央银行发起了反向行动，运营期不超过1年，形成了7-DA之间的刀具间隔y反向重新推广和公开市场中的1年MLF，并进一步提高流动性的准确性。到目前为止，从今年年初开始，中央银行总共进行了4.7亿元人民币，分别为三个月的倒车购买行动，以及2.5万亿元人民币的六个月购买，对行动的反向更新复活。在发布过程中，中央银行的运营更加灵活和复杂。 6月，中央银行打破了以前的技能，即宣布在月底购买反向的操作结果，并分别审查了6月5日和6月13日的反向回购操作的规模和持续时间。 “ 6月初，中央银行宣布启动了对该行动的收购反向更新。为了在整个月中维持大量的一般流动性，它也使市场确定了本月末至早发布的披露。”行业专家6月在六个月结束时处于关键的流动性节点，而卡斯迪（Kasdelivery）因素（例如大量存款银行Inter Bank证书），金融机构在整个月中对流动性的需求很高，并且中央银行提前提供了中期财务支持。它反映了市场护理。自今年年初以来，中央银行立即进行了代表贷款设施（SLF）的运营，并根据需要为当地公司金融机构提供短期定制支持，稳定市场期望，增强银行系统中的流动性稳定性以及防止重新降低。在今年的前五个月中，中央银行进行了240.82亿元人民币的总SLF运营。同时，中央银行扮演SLF利率作为走廊利率的上限，以促进货币市场的适当运营。到5月底，隔夜，7天和1个月的INTSLF的EREST率分别为2.25％，2.40％和2.75％。此外，今年5月7日，中央银行发布了一揽子财政支持步骤，包括将储备金的比率降低了0.5％，并使市场长期流动性近1000亿元人民币。明申银行（Minsheng Bank）的首席经济学家温·本（Wen Bin）告诉《美国证券报道》记者，储备要求的减少比率可以有效地平稳，增强了资本变化，加强信贷扩张，促进国内需求的恢复，并有效地减轻了对银行净额利率的压力。在下半年，仍然有降低储备要求比率的空间。 “由于一年的西比（Simby），中央银行通过降低储备要求的比率，在该地区的结构工具和灵活的流动性等方式准确地得到了实际经济的支持，重点是现代t中小型企业的检索，绿色开发和融资。 " Interview with a reporter from Securities Daily expecting the second half of the year, my country's financial policy is expected to maintain a loose orientation, and it is hoped that there will be the possibility of a rate cut off this year, with a range of 10 basic points and 20 basis of points; mga puNTOS up to 50 points basis, to promote credit expansion, reduce financing costs, and stabilize market expectations. Citic Securities Chief Economist Mingming said that under moderately loose financial policy,仍然有降低储备金的比率，中央银行将通过各种流动性工具来释放信贷，释放政府的债券并应对潜在的外部因素。在努力加强国内需求的过程中D推动房地产市场停止跌倒和稳定，预计财务政策将进一步增强适度预防的方向的力量，并以相对稳定和丰富的状态保留Marketado的理智。东方财务的首席宏观分析师王（Wang Qing）认为，在低价的背景下，中央银行将在下半年下半年继续降低利率，在这种情况下，利率可以达到30点的基础，并且储备金的储备比率能够达到0.5％的储备金，以使经济的利率降低0.5％，从而将其降低成本，并降低了成本，并降低了筹款的成本。但是，在今年年初，改善浇水管理的科学和批准的工具，国库债券市场的供求不平衡已经加剧在低1.6％的历史下。一月份，中央银行宣布暂停在公开市场上购买财政部债券的暂停，以防止影响提供投资者的需求，并使用更多的工具来投资基本货币以维持流动性和债券市场。直到今天，中央银行尚未进行财政债券的公开交易行动。由于它最近发布了一份关于2025年第一季度中国财务政策实施的报告，中央银行表示，它将继续观察和审查宏观预定范围的债券市场运作，注意债券收益债券的变化以及根据供应和需求状况的正确时间恢复债券收益率的变化，并在正确的时间进行恢复运营。显然，有可能在一年内重新启动债券贸易行动，但是最近在短期购买国有银行可能不是一个特定的信号，这基本上反映了持续的改善压力关于机构资金，这也将增强债券市场整体环境环境的稳定性。 "Sa ikalawang kalahati ng taon, ang gitnang bangko ay maaaring ipagpatuloy ang bukas na kalakalan sa bono ng Treasury Bond, at kasabay ng pagbawas ng ratio ng kinakailangan ng reserba, inaasahan na ang gitnang bangko ay komprehensibong gumamit ng MLF, pagbili ng reverse muling pagbili at pag-iingat ng cash deposit at iba pang mga tool sa ikalawang kalahati ng taon upang mapanatili ang medium-term liquidity in a net injection state. Smooth volatility. "Wang Qing said that in general, there is still room for capital interest rates in the second half of the year, volatility is better controlled, and the liquidity在市场上，市场将继续处于相对稳定和丰富的状态。 （收费编辑：CAI Qing） 中国的净陈述：股票市场的信息来自媒体合作社和机构，该集合的个人意见仅适用于投资者参考，不构成投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。