美联储“做”美国经济

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 美国再次降息已经过去一个多月了。美联储（FED）发出“鸽派”信号。当地时间10月29日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%。这是美联储今年第二次降息。不过，此次降息并未向金融市场发出乐观信号。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上发出“鹰派”语气，称12月再次降息并不确定。鲍威尔讲话中，美国股市出现剧烈波动：三大股指全线下跌，一度集体翻绿会议中。随后纳斯达克指数走高，道琼斯指数和标准普尔500指数在尾盘收复失地。截至收盘，道指下跌0.16%，纳指上涨0.55%，标普500指数收平。为什么美联储“鸽了又鸽”，鲍威尔却释放了偏紧预期的“鹰派”立场？一方面，这是因为美国政府的政策让经济处于极度不确定的状态，也让美联储处于“两端受阻的局面”。关税增加了商品成本，价格自然随之而来。美国的通胀近几个月来并未显着改善。据美国广播公司报道，美国政府数据显示，美国通胀9月升至1月以来最高水平，牛肉和其他家庭用品价格上涨。与此同时，招聘速度放缓，使美国经济面临典型的“滞胀”风险。这使美联储陷入困境，因为它必须平衡控制随着就业的增加，通货膨胀率上升。美联储声明称：“经济前景的不确定性仍然很高。我们关注我们的双重使命所面临的风险，并认为近几个月就业下行的风险有所增加。”如果美联储不降息来应对关税引发的通胀，可能会导致经济衰退。但如果降低利率来刺激经济，可能会加剧通胀。换句话说，美联储陷入了困境。另一方面，由于政府持续“关门”，9月份官方月度就业报告并未发布，使得美联储无法准确了解当前劳动力市场的真实情况。联邦政府持续关门成为美国历史上第二长的政府关门，这也给美联储的工作带来了诸多困难。虽然劳工统计局停工期间员工休假，包括就业数据在内的重要经济数据的收集被无限期暂停。美联储通常会查看美国劳工统计局的数据来确定劳动力市场状况，无论新增就业岗位数量和当前失业率如何。九月初发布的最终就业报告描绘了八月份劳动力市场状况的黯淡景象。 8月，美国新增就业岗位较春季减少逾10万个，失业率也攀升至4.3%，创2021年以来最高水平。原本10月初发布的9月就业报告，因美国政府“关门”，本应无限期推迟。恐怕连资料收集都不一定能及时完成。这份报告可能会离开美联储。美联储在无法获得资金的情况下该如何判断是否应该降息？就业数据？鲍威尔曾用一个生动的比喻来形容这种困境：“大雾里该怎么开车？当然是慢点。”正因为如此，在美国政府的种种操作下，美联储陷入了“降息不能，不降息也不能”的僵局。它只能降息，同时释放出可能不是后续降息的“预期”，几乎是美国经济相对稳定形势的“纸”。但如果美国政府继续目前的政策思路，美联储即使未来想维持这种状态也不容易。 （《三里河》工作室） （编辑：何鑫）