构筑严密的投资者保护“安全网”

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ■朱宝辰 10月27日，证监会正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（以下简称《多意见》），明确了当前和今后一个时期中小投资者保护的总体思路和政策措施，重点提出八个方面23条具体措施。这对于增强投资者信心、促进资本市场稳定和经济高质量发展还远远不够。资本市场是一个多元化、共生的生态系统，投资者是整个生态系统维持运转的基础。我国资本市场是规模最大、最活跃的投资者群体。保护合法权益和利益广大投资者特别是中小投资者的休息，是以人民为中心的理念在资本市场领域的具体体现。以“多次意见”为基础，23条措施在事前、事中、事后关键环节进行了全面升级优化，投资者保护的“安全网”不断强化。在事前阶段，通过投资者适当性管理进行控制。 《若干意见》明确提出，要加强发行上市过程中中小投资者的保护。建议优化新股发行定价机制。推动建立鼓励长期持有的新股发行网下配售机制，研究试点提高锁定比例较高、锁定期较长的网下投资者配售比例。此举将阻止新产品定价泡沫优化机制，从源头上解决问题，防止新股发行价格虚高给投资者造成损失。同时，通过试点，提高长期机构锁仓配置比例，引导机构长期投资，推动形成“长钱长投”的市场生态系统，为市场长期发展奠定坚实基础。 《若干意见》明确，运营机构保护中小投资者的责任应当并置。引导经营机构提供多种适合中小投资者的产品和服务。要求相关机构充分了解投资者的风险承受能力、投资目标、投资经验等，同时准确评估产品的风险水平、投资策略、收益特征等，匹配产品的投资目标。wo，并确保“合适的产品卖给合适的投资者”。在此过程中，通过建立公平的交易机制，保护投资者的合法权益。 《若干意见》提出，营造有利于中小投资者公平交易的制度环境。其中一项措施是“进一步加强对程序化交易的监管”。如今，程序化交易已成为一种重要的交易技术。而程序化交易，尤其是高频交易，对于中小投资者来说，技术、信息、速度都清晰。在某些时候，还存在战略趋同、交易共振等问题。因此，有必要加大程序化交易报告的信息核查力度，完善异常交易监测标准，有针对性地加强交易监控和管控。它不仅满足了需求中小投资者对pawill的保障是公平的，保证中小投资者在交易过程中能够享受公平的机会和平等的待遇，同时也维护市场交易的公平性，为资本市场做出贡献。奠定长治久安的制度基础。事后阶段，通过代表诉讼制度、赔偿促进机制、多种纠纷解决渠道等措施进行救济。回想起来，2016年5月，最高人民法院、证监会宣布启动纠纷纠纷不同解决机制试点； 2018年11月，双方宣布将全面推动建立不同的证券期货纠纷解决机制。这些“多条意见”提出“深入推进不同类型的解决机制建设”或证券期货纠纷”，不仅将推动调解工作从“有保障”向“有质量”升级，而且还能提高维权效率，降低投资者保护成本，让投资者在合法权益受到损害时更容易获得赔偿。总之，事前、事中、事后保险制度的不断完善，织紧投资者保护的“安全网”，必将使广大投资者参与资本变得更轻松、更安全市场投资。 （编者：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。